根据汇丰最新发布的数据，10月中国制造业PMI初值录得49.1，较9月汇丰PMI的47.9上升1.2个百分点，创下3个月以来的最高值；而中国制造业产出指数初值同样录得3个月以来的最高值，为48.4，而9月的终值为47.3。

从分项数据看，10月新订单指数收缩幅度收窄，从9月的47.3升至10月的49.7，为6个月高点；新出口订单47.3，而9月录得44.9，为5个月高点。产成品库存调整明显，结束了之前5个月的升势。受其影响，产出指数录得48.4，为3个月高点，但仍处于收缩区间，这也拖累就业指数连续8个月在50以下，显示就业市场继续承压。通过新订单减产成品库存衡量的增长动力指标回升至一年来高点1.8，结束了之前5个月的连续负数记录。

而在价格方面，投入品及产出品价格指数双双回到扩张区间。前者从9月的43.4升至10月的53.3，后者为50.6。之前5个月这两个价格指数均在收缩区间。不过，尽管有所反弹，10月价格指数仍低于该数据系列的长期平均水平（分别为58.4和52.4）。

汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示，10月汇丰制造业采购经理指数初值录得3个月高点，结合日前公布的9月月度经济数据来看，显示制造业活动延续了回暖态势，新订单回升，去库存近尾声。前期出台的包括流动性支持、基建投资加速以及财政支出扩大等一系列政策措施效果逐渐显现，国内需求回暖，企业信心回升，预计四季度可见温和回升。

但屈宏斌也指出，新订单指数反弹、汇丰制造业PMI中采购价格指数回升，意味着消费物价指数（CPI）和工业生产者价格指数（PPI）已近底部，近期水泥和钢材价格受基建及房地产投资企稳加速拉动有所回升，预计四季度价格指数可能温和上升。尽管如此，产出缺口仍然为负、食品价格相对平稳决定了通胀压力温和可控。外部需求疲弱持续、就业市场走软意味着目前主要的政策风险仍然是稳增长的可持续性。

此外，受圣诞订单、美国经济企稳拉动，新出口订单指数收缩幅度减小。但出口形势仍难言乐观：欧洲经济收缩仍在持续，美国财政悬崖临近。秋季广交会国外买家较春季减少也显示，外需疲软的状况短期内难有明显改观。

前瞻地看，要保持经济企稳回升的态势得以持续，稳增长政策仍需继续。财政支出力度仍应继续加大；货币政策亦应致力于保持目前相对宽松的流动性条件。